未来货币政策要考虑对物价和房地产价格的影响

中国央行研究局首席经济学家马骏周二称,一季度信贷增长部分反映阶段性周期性因素,未来货币政策要避免企业杠杆率过快上升,还要考虑对物价和房地产的影响。

一季度货币信贷快速增长,引发市场对中国再度大放水刺激经济的猜测,部分人士担忧通胀由此攀升,更有观点认为相当一部分流动性并未进入实体经济,转而流入房地产市场和资本市场。
对此,马骏在接受新华社记者采访时表示,信贷增速确实较快,但有一定阶段性、周期性的原因:如基建项目启动比较集中,房地产市场回暖带动按揭和开发贷款快速增长,以石油为代表的国际大宗商品价格回暖,也使得企业补库存。
马骏解释称,目前货币政策主要考虑是为稳增长提供所需要的货币条件,但他同时提醒,最近一些经济指标开始回暖,未来货币政策除了要继续支持稳增长,也要注意防范宏观风险,尤其要避免企业杠杆率过快上升,还要考虑到货币信贷增长对未来物价走势和房地产价格的影响。
马骏此番言论和新华社近期的社评观点较为一致,在减弱市场对大放水担忧的同时,或也意味着未来货币政策进一步宽松有限。
中国官方新华社英文网周一傍晚评论称,未来数月货币政策仍会维持一定程度宽松,但鉴于通胀攀升、而人民币汇率近期稳定使资本外流缓和,因此今年降息降准将更审慎,央行会转而更多依赖中期借贷便利(MLF)等影响更小的工具来调节经济。
央行此前数据显示,一季度人民币贷款增加4.61万亿元,同比多增9301亿元,超过2009年一季度的4.59万亿元,创下单季历史最高纪录。3月底人民币信贷余额同比增14.7%,比M2增速高1.3个百分点,比去年同期增速高0.7个百分点。
同时,3月末广义货币供应(M2)余额同比增长13.4%,增速比去年同期高1.8个百分点。中国政府年初制定的今年M2增长目标为13%左右。
随着一系列宽松措施出台,中国经济3月份现复苏迹象,包括用电量、采购经理人指数、进出口和工业增加值等在内的诸多数据均有所好转,但同时通货膨胀也持续攀升,房地产市场尤其是一线城市更是暴涨。


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